IPO再掀被否潮机会何在市场结论　　IPO再掀被否潮

市

场

结

论

　　IPO再掀被否潮，会再次引起市场对于次新股和壳资源炒作的兴趣，同时可转债和增发的力度也会加大。盘面表现上，从近期规律看，今天权重表现将出现分化，市场风向可能再度偏向题材。对于反弹空间，我们仍认为暂不要抱太高期望，围绕3400点的震荡一时仍难扭转。操作上，虽结构性机会仍在，但追涨的氛围仍欠缺，即便是趋势股，也应更侧重于低吸。

宏观分析及市场重要信息

　　今天消息面上：IPO再次掀被否潮，2017年11月7日，今天上会的6家拟在沪市主板IPO的公司中，有5家被否决，仅春秋电子1家获得通过。第十七届发审委自9月底履职以来，已审核36家公司，除三家暂缓表决外，仅有20家过会，通过率降至56%；被否公司达13家，否决率升至36%。IPO过会率的下降反映了审核趋严的现状。这意味着高利润不再是企业过会的“护身符”，新发审委关注的重点是业绩的真实性，以及持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、募投项目合理性等核心问题。这无疑有利于提高上市公司整体质量水平，有利于净化整体市场环境。但从二级市场炒作的角度来看，IPO过会率降低，会再次引起市场对于次新股和壳资源炒作的兴趣，同时可转债和增发的力度势必也会有一定程度的加大。

　　另一个值得关注的消息是，中国10月外汇储备升至3.1092万亿美元，创2016年10月以来新高，连续9个月上涨，前值3.1085万亿美元；黄金储备752.38亿美元，9月末为760.05亿美元。这说明10月外汇供求处于基本平衡状态，未来跨境资金流动和国际收支保持平衡有序的基础将更加坚实，外储规模逐步回升后也有望保持总体稳定。

　　盘面表现上，昨天还是以两桶油、券商、保险等大盘股领涨，大盘股太吸金的结局就是会压制小盘题材股，不过尽管如此，昨天以360为首的题材股也打出了板块效应，一定程度上激活了题材股氛围。而且从近期规律看，今天权重股表现将出现分化，市场风向可能再度偏向题材。对于反弹空间，我们还是认为暂不要抱太高期望，围绕3400点的震荡行情一时还难以扭转。操作上，虽结构性机会仍在，但追涨的氛围还不是很好，即便是趋势股，也应更侧重于低吸。

图1 上证指数

图2 创业板指数

图3 中证700指数

投资顾问　赵程华

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IPO再掀被否潮 机会何在

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