2015年牛市爆发前诡异一幕再次出现!难道牛市回来了?

2015年牛市爆发前诡异一幕再次出现!难道牛市回来了?

周二,A股市场上出现异常壮观一幕——券商股集体走高,领涨两市!

截至收盘,华鑫股份、国盛金控涨停,中信证券大涨8.40%,华泰证券、招商证券涨幅超过5%,广发证券、第一创业、东方证券等也有不错表现!

此外,鹏华券商B级上涨7.12%,鹏华证保B也大涨5.36%!

A股历史上,券商股大涨,大概率是牛市的信号。

比如2014年11月12日券商指数大涨5.05%,自此A股启动6124点之后最大一轮牛市。这一次,券商股再度集体暴涨,是否标志着新的牛市再度降临?

券商暴涨有因!

先来看看今天券商股暴涨的原因!

分析认为,券商行业基本面在逐步恢复,随着市场活跃度上升以及政策环境改善,预计全年收入降幅将逐步收窄。同时券商板块已回落至历史估值的底部区间,具有较高安全边际,配置价值日益凸显。

兴业证券表示,A+H上市券商将于2018年1月1号开始实行IFRS9,可供出售部分的浮盈有释放动力,加之历年四季度公募冲业绩、市场做多情绪高涨等因素,叠加两融规模已持续上扬破万亿,2016年四季度的低基数效应,今年四季度多因素共振券商板块有望爆发。

国开证券表示,金融业对外开放提速将为资本市场引入更多价值投资者,同时行业竞争更加充分,依赖牌照的竞争格局将迎来加速变革,券商走出去参与国际竞争的步伐加快,结合10月市场环境和券商业绩表现,行业业绩边际改善的确定性进一步增强。

广发证券认为券商估值回落至低点,大型券商2018年PB估值1.25-1.5倍,与今年5月相当。3400点当前,估值洼地特征明显。

东北证券认为,展望2018年,对于证券行业而言,依旧有许多催化因素可期。A股纳入MSCI 指数标的的进一步扩容、《证券法》的修订、“注册制”的渐行渐近、各类机构投资者占比的稳步提升(社保、养老金、险资)、多家券商排队上市等,各类政策红利与市场机遇的催化有望推动券商板块估值从历史的低位逐步向上修复。当前,券商板块的估值触及历史的低位,PB仅为1.7X,从历史的角度来看,安全边际足够高。看好券商在2018年结构性行情下补涨表现。

中信建投观点指出,周末,监管层分别就资管新规、交易所管理和社保基金资金补充来源做出新建议与安排。较之去年的“新八条底线”,这次券商资管并未遭遇更强监管指导。社保基金新的补充渠道让现有国有股转持规定暂停,国有控股的券商的直投和新三板做市业务面对拟IPO企业有利可逐,这对于包括券商直投和做市业务在内的国资背景投资机构PRE-IPO业务来说是巨大利好。

对于明年行情,券商这样看!

那今天券商股大涨究竟是不是能看成牛市归来的讯号呢?凤凰网财经综合各家券商2018年展望研报发现,虽然诸多券商都看好明年的行情,但是却并没有券商明确提出大牛市将重现!

方正证券2018年度投资策略会——走进新时代、把握新周期、展示新力量

11月16日,方正证券2018年度投资策略报告会在成都举行。方正证券首席经济学家任泽平对2018年度宏观经济形势进行了展望。任泽平提出“新时代、新周期”,表示2016-2018年经济L型,需求韧性强,2017年3季度-2018年上半年步入MINI去库存周期,进入消费主导的经济发展阶段。2018年下半年-2019年再度补库存周期和新一轮产能周期叠加,经济可能突破L型的一横向上。进入新时代,社会主要矛盾转化,从高速增长阶段转向高质量发展阶段:供给侧改革、美好生活、消费升级、先进制造、科技创新、环保、房地产长效机制、扶贫、对外开放、新政治周期带来政令畅通等。战略看多A股结构性牛市:从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动,价值投资回归,消费、金融、周期、先进制造、真成长。债市以配置价值为主。

研究所策略首席分析师郭艳红,在对2018年A股市场展望时表示,新时代酝酿了新机会,看多A股市场。当前A股市场与全球市场一道进入业绩主导的时代,其中消费升级与科技创新带来的业绩改善将具有持续性。在需求端,中国经济将步入消费经济新时代。借鉴日韩发展经济,经济增长下台阶总是伴随着消费贡献的提升,消费升级将为中国缔造类似亚马逊、丰田、大众、雀巢、沃尔玛、可口可乐、辉瑞等超级公司。在供给端,科技创新将提升企业盈利能力,科技创新加速制造业升级,重点关注光学光电包括半导体芯片、集成、液晶面板及材料等、5G、北斗系统、新能源汽车,另外一些领域如医药、航天航空器、武器装备等仍属于中长期目标。

华创证券2018年投资策略报告——远山初见 曲径徐行

国内资本市场方面,华创证券策略团队认为,“再通胀”遭遇“类滞胀”,“旧主线”让位“新动能”国内产能与杠杆治理的重心将由存量加减转向边际动能转换,产能周期向平台化演进,杠杆空间被继续压缩。金融周期与地产周期的走向,都预示实体经济压力将于明年显现。非核心通胀的回升叠加金融去杠杆推进,将造成再通胀预期向类滞胀预期转化,从而在上半年对金融市场运行构成压力。机构绝对收益化以及紧缩效应趋强的背景下,指数优于个股、市值优于板块的风格仍将维持,但盈利持续扩张主线将被通胀结构演变和新旧动能转换所取代。

行业配置方面,华创证券策略团队认为“消费福民,制造兴国”,行业配置将沿两条主线展开:一是受益于原材料价格下行、非核心CPI上行的石化、农产品和必须消费品,行业有望保持稳健盈利;二是随着供给侧改革新旧动能的切换,代表国家未来新经济增长点的产业方向将会迎来持续的政策利好、稳定的业绩释放,走出独立于经济周期的行情,看好高端装备和先进制造,具体包括新能源汽车产业链、轨交、半导体、5G、OLED、环保设备等领域。

主题投资方面,华创证券策略团队认为,新一轮改革与新一轮开放共筑“新动能”:坚守改革开放40周年是最重要的贯穿全年主线。对内“新一轮改革”,对外“新一轮开放”,以寻求经济发展的“新动能”,围绕两个核心变量进行:1)全要素生产率的提升,这其中又包含两个方面:一是,技术进步带来的制造业升级,关注战略性新兴产业;二是,制度变迁带来的红利,这其中新一轮国企改革由“管资产”到“管资本”的变迁,关注国企ROE回升主线以及“新一轮开放”之中海南特色产业龙头;2)人口结构的优化,户籍人口城镇化率和城市群的进一步提升和扩大,带来的大众消费崛起主题或将成为明年最重要配置方向。

招商证券A股2018年投资展望——潮平两岸阔,风正一帆悬

1、2018年宏观经济展望——预计明年将会呈现货币政策稳健、投资增速下行通胀可控、利率缓慢下行,经济增速企稳,经济增长结构出现调整。经济动能的新增长点不断加强,即中高端消费、创新驱动和绿色低碳。

2、2018年企业盈利展望——认为2018年驱动今年业绩回升的投资和供给侧改革因素弱化,由于基数较高,企业盈利增速回落的概率较大。预计金融板块盈利增速回升至8%附近,非金融板块整体增速回落至16%。全部A股上市公司盈利增速回落至12%。2018年盈利改善的驱动因素:金融板块(资金入市,券商业绩超预期可能),消费服务(实际可支配收入回升,中高端消费有望继续超预期,领域:用好、玩好、乐好、穿好等),信息科技(消费电子、传媒娱乐、新技术落地,存在业绩超预期大)。

3、股票市场资金面展望——四大资金有望持续入市。银行资金:明年银行资产端压力可能会逐步显现(融资需求、利率),发行权益类理财产品即进行股权投资的需求相对更大。居民资金:目前房价呈现趋稳的状态,投资价值降低,居民资金入市意愿有望抬升。保险保障类资金:绝对规模稳定扩大,带来增量资金。海外资金:纳入MSCI(被动&主动资金)。

4、市场投资主线研判——根据十九年大报告精神,认为明年中高端、科技创新和绿色低碳产业将会成为行业主线。总体上而言,明年的配置思路就是——金融打底仓,行业三主线(创新引领(八大细分领域)、中高端消费、绿色低碳)。

招商证券认为,建设创新型国家加快,科技板块是2018年的主战场之一:产业政策(当前新兴产业支持力度空前,政策已定调);技术进步(智联网(AIot)崛起,“互联网+”进化为“智联网+”);资金偏好(海外资金青睐科技龙头,A股机构投资者风格转变)。上半年聚焦各领域稀缺科技龙头(重估)。

就中小风格转换而言,招商证券认为,中小风格三座大山待消解,冰雪消融大约在夏季。高估值、高商誉、高解禁压力。中小市值公司要迎来的出清,必须同时满足:解禁高峰过去、中小创业绩雷彻底爆发、并购和再融资政策的放松,从种种证据来看,本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后。届时,会看到新的中小创龙头崛起,在各个新的方向成长为千亿市值的公司,带动中小扳指和创业板指持续稳健的上涨。随着估值提升,并购周期将会再期,又一轮轮回开始。

安信证券:2018年将会是政策主题大年 目前看好清洁能源主题

安信证券陈果策略团队近日发表观点称,2018年将会是政策主题大年,看好自由港、雄安、海南和住房租赁四大政策主题。同时,陈果策略团队强调:无论在未来决胜2020年全面建成小康社会的三年时间还是更长远的2035年基本实现社会主义现代化,都离不开科技技术这第一生产力,接下来供给侧改革重加法,做加法的重要环节就是提升战略新兴产业的比重,所以创新中国/制造强国/国产替代一定是贯穿未来很长一段时间的核心投资主线,其中我们重点看好“中国芯”、5G/物联网、人工智能、智能制造、军民融合、生物医药等几大核心主线。

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